La banca europea endurece el crédito por el riesgo geopolítico, pero España resiste mejor el frenazo

El BCE constata un endurecimiento preventivo del crédito

La Encuesta sobre el Acceso a Financiación de las Empresas (SAFE) y la Encuesta de Préstamos Bancarios (BLS), ambas con datos de julio de 2026, revelan que los bancos europeos están elevando el listón a la hora de prestar dinero. Según el BCE, "los riesgos y la menor tolerancia al riesgo de los bancos contribuyeron principalmente al endurecimiento de las condiciones de financiación".

Lo destacable es que este endurecimiento no responde a un repunte de la morosidad, que se encuentra en mínimos históricos, sino a una actitud más preventiva ante un entorno geoeconómico cada vez más incierto. Las entidades prevén además nuevas restricciones durante el tercer trimestre, lo que apunta a una presión financiera mayor sobre las empresas, especialmente sobre las pymes.

Las pymes, las más golpeadas por la selectividad del crédito

El 42% de las compañías encuestadas por el supervisor reconocen que los tipos aplicados a los préstamos, las comisiones y las exigencias de garantías han aumentado, frente al 26% del trimestre anterior. La percepción es desigual según el tamaño: las pymes tienen cada vez más difícil acceder al crédito, mientras que las grandes empresas perciben cambios positivos.

Santiago Carbó, catedrático de Economía de CUNEF Universidad, explica que las pymes reciben el golpe duramente porque dependen "casi enteramente de los bancos", mientras que las grandes firmas tienen otras vías de financiación. En el peor de los casos, las empresas se ven obligadas a retrasar o recortar inversión, lo que se traslada al crecimiento económico.

El 'efecto Trump' y su impacto en las exportadoras

Un artículo publicado en el blog del BCE vincula la tendencia al endurecimiento con las tensiones comerciales derivadas de la llegada de Donald Trump al poder en Estados Unidos. "La escalada en las tensiones comerciales parece haber desembocado en condiciones de préstamo más duras, especialmente a las exportadoras a EEUU", sostienen los economistas Anastasia Allayioti, Alessandro Ferrari, Petra Köhler-Ulbrich, Matías Lamas Rodríguez y Wouter Wakker.

Para los bancos, la exposición a Estados Unidos también ha resultado ser una rémora. "Los bancos más expuestos a prestatarios exportadores al país son los que más han reducido su oferta de préstamos desde abril de 2025", concluyen los expertos, mostrando las ramificaciones de tener lazos comerciales con un país sumido en la incertidumbre.

España resiste: la banca no percibe un frenazo

Pese a la tendencia europea, la banca española no comparte del todo la tesis del BCE. El CEO del Santander, Héctor Grisi, desvinculó la visión de la entidad de la del supervisor: aseguró no apreciar "signos de una ralentización de préstamos" ni para empresas ni para particulares, y afirmó que el banco mantiene "el mismo apetito" por conceder financiación, incluidas las hipotecas.

Según la Encuesta de Préstamos Bancarios (BLS), el crédito corporativo sufrió una contracción pronunciada en Francia y Alemania, mientras que en España o Italia no se produjo. Marta Alberni, responsable de Estrategia y Transformación de Banca de Afi, y María Rodríguez, consultora de Afi, consideran que el endurecimiento en España responde sobre todo a factores coyunturales, como la incertidumbre derivada de la guerra y el impacto sobre la energía y la inflación, y no a un cambio estructural en la política de riesgo. Además, subrayan que el mejor comportamiento económico ha amortiguado ese fenómeno.

Fuentes de la banca española trasladan una visión similar a la del CEO del Santander: no perciben por el momento un endurecimiento de las condiciones del crédito. A pesar de la incertidumbre geopolítica y la presión regulatoria, confían en la resiliencia de las empresas españolas, y recuerdan que los análisis son siempre individualizados.

El Banco de España vigila la evolución del crédito

Aun así, los datos que maneja el Banco de España confirman una moderación ante el riesgo. La institución que preside José Luis Escrivá detectó durante el segundo trimestre un endurecimiento del crédito, tanto por criterios como por condiciones. Según destacó el organismo, los bancos siguen dispuestos a firmar préstamos, lo que favoreció "una mejoría en el acceso a la financiación bancaria", pero esta se vio parcialmente atenuada "por una percepción negativa sobre las perspectivas económicas generales".

Olga Cerqueira, economista de BBVA Research, considera que el endurecimiento ha sido más moderado de lo esperado por la banca y responde más bien a causas coyunturales. "El ajuste está más vinculado al entorno macroeconómico que a un cambio estructural de las entidades", apunta.