La reforma del PVPC frena parte del golpe del gas en la tarifa regulada: el ajuste horario promedia -68 euros/MWh en octubre

El ajuste horario: un colchón frente al pool disparado

La reforma del PVPC, aprobada por el Gobierno en junio de 2023 y plenamente en vigor desde enero, formó parte de las exigencias de la Comisión Europea para autorizar la excepción ibérica. Sustituyó el sistema de precios horarios totalmente dependientes del pool, implantado en 2014 por el Gobierno de Mariano Rajoy, por una fórmula que combina el mercado diario (45%) con una cesta de futuros (55%), dando más peso a los contratos a plazo.

El llamado 'término de ajuste de Mercados a Plazo' se calcula hora a hora comparando el pool con el precio de esos futuros. Si estos superan al mercado diario, el consumidor paga más; si son inferiores, se aplica un descuento. Desde el verano, ese ajuste es negativo casi de forma continua: entre septiembre y lo que va de octubre ha promediado -54 euros/MWh y -68 euros/MWh respectivamente, con un récord de -102 euros/MWh el 28 de septiembre, según estimaciones de elDiario.es a partir de datos de Red Eléctrica.

El profesor de la Universidad de Comillas José Luis Sancha ha destacado que este ajuste ha sido 'creciente' desde febrero y que desde agosto los valores negativos se dan en todas las horas del día. El resultado: el coste de la energía para los usuarios en PVPC se ha reducido cerca de un 29% desde septiembre, y más del 30% en octubre. En momentos puntuales de septiembre, incluso llegó a ser negativo, lo que implica que encender la luz 'saldría a devolver', antes de sumar peajes, cargos e impuestos.

La factura sube un 28%, pero menos de lo que habría subido

Pese al colchón, la factura media de un usuario tipo en PVPC (4,4 kW de potencia y 366 kWh de consumo mensual) se disparó en septiembre un 28% interanual, hasta 104,31 euros, la más alta en cuatro años, según Facua. El mercado mayorista alcanzó los 200 euros/MWh por primera vez desde junio de 2022, y los futuros para 2027 ya superan los 90 euros/MWh.

El contexto, resume Javier Colón, fundador de Neuro Energía, 'está parando un poco la sangría', pero advierte del doble filo: 'Como ahora están subiendo los futuros, cuando empiece a bajar el pool pasará al revés', es decir, el ajuste podría volverse positivo y encarecer la tarifa. Aun así, los expertos consultados coinciden en que sin la reforma el golpe habría sido peor, aunque no cuantifican el ahorro total.

La reforma dio carpetazo a un sistema único en Europa que dejaba a los vulnerables con bono social plenamente expuestos a los vaivenes diarios del pool. El anterior esquema, la Tarifa de Último Recurso (TUR), se calculaba con subastas trimestrales (Cesur) que fueron anuladas en 2013 por sospechas de manipulación.

El encarecimiento del gas, que pasa de 77,56 euros/MWh en septiembre (un 143,5% más que un año antes) con el Mibgas, y el pool en máximos desde 2022, ha elevado la factura para todos los consumidores. Los del mercado libre, cuyas tarifas se revisan anualmente, notarán el aumento a lo largo del próximo año, y suelen pagar de media más que los regulados.

El gas disparado y las reservas europeas bajo presión

El fuerte encarecimiento del gas en los mercados internacionales, impulsado por el enquistamiento del conflicto en Irán y el temor a un cierre del estrecho de Ormuz, está detrás de la subida del pool. Las reservas europeas de gas estaban al 71,54% en septiembre, casi 11 puntos menos que un año antes, y lejos del objetivo del 80% para el inicio de la temporada invernal. Según Gas Infrastructure Europe, los almacenamientos están al 72,6%.

Europa tendrá que competir con Asia por el gas natural licuado (GNL) para pasar el invierno sin agotar reservas, y España parte con ventaja gracias a su red de regasificadoras. En septiembre, la demanda eléctrica 'real' aumentó un 14,46% interanual, según ASE, mientras los ciclos combinados crecieron un 33,8% y la eólica cayó un 17,7%.

A esa presión se suman los costes del sistema, que ASE cifra provisionalmente en 25,37 euros/MWh en septiembre, e incluyen los servicios de ajuste y la operación reforzada que Red Eléctrica aplica desde el apagón peninsular del 28 de abril de 2025. REE calcula que esa operación costó 'menos de 275 millones de euros en los primeros nueve meses de 2026', lo que supone 2 céntimos diarios para un usuario medio en PVPC. La suma de todos estos factores explica que el recibo de la luz, pese al alivio parcial de la reforma, siga presionando los presupuestos de los hogares más vulnerables.